2020年2月17日，公牛集團(tuán)開盤價每股151元。截至上午10：40，公牛集團(tuán)股價上漲10%至166.85元/股，總市值突破千億，達(dá)到 1001.1億元。 市值大漲的背后，公牛集團(tuán)受到了很多爭議。許多人認(rèn)為，公牛集團(tuán)雖然很被看好，但如今的市值水平存在太多泡沫，主要原因是公牛集團(tuán)近幾年的凈利潤水平低，并且存在增收不增利的情況，對投資者來說，這樣的盈利水平不足以支撐起千億市值。

　　據(jù)了解，公牛集團(tuán)以轉(zhuǎn)換器起家，依托產(chǎn)品口碑與深度下沉的渠道終端，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。 2018年轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座天貓市場占有率均為行業(yè)領(lǐng)先，而新興業(yè)務(wù)LED照明及數(shù)碼配件仍處于放量階段。公牛集團(tuán)線下近 100 萬銷售終端為公司筑造護(hù)城河，其獨(dú)特的店招模式協(xié)助宣傳公司品牌形象。 且公司憑借買斷式銷售+核心產(chǎn)品專營專銷+先款后貨，對經(jīng)銷商控制力強(qiáng)，保障細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓張。

　　核心轉(zhuǎn)換器(插座)、墻壁開關(guān)插座業(yè)務(wù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，品牌效應(yīng)明顯

　　公牛集團(tuán)維持強(qiáng)勢品牌，打造“安全”插座品牌化標(biāo)簽，產(chǎn)品得到消費(fèi)者廣泛認(rèn)可。 根據(jù)情報通數(shù)據(jù)，2018 年公司在轉(zhuǎn)換器及墻壁開關(guān)插座業(yè)務(wù)天貓市場銷售額占有率分別為 66.4%、26.1%。轉(zhuǎn)換器業(yè)務(wù)不懼小米影響力，在互聯(lián)網(wǎng)沖擊下公司快速反應(yīng)，推出對標(biāo)產(chǎn)品，并逐步研發(fā)功能性產(chǎn)品，強(qiáng)化其整體的競爭能力。墻壁開關(guān)插座業(yè)務(wù)深挖替換性及裝飾性需求，依托白開關(guān)和裝飾開關(guān)互補(bǔ)表現(xiàn)，有望受益于地產(chǎn)回暖，或維持較高增長。

　　新切入業(yè)務(wù)享行業(yè)發(fā)展紅利，為公牛集團(tuán)打開新的成長窗口

　　公牛集團(tuán)分別在 2014、2016 年切入 LED 照明和數(shù)碼配件行業(yè)，依托成熟渠道管理模式，分享了新切入行業(yè)迅速發(fā)展紅利，公司有望穩(wěn)步推動照明產(chǎn)品多元化和數(shù)碼配件性價比策略，或能繼續(xù)在新切入業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場獲得一席之地。

　　小產(chǎn)品大營銷，百萬級銷售終端筑造護(hù)城河

　　公牛集團(tuán)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量接近 100 萬個，為公司筑起終端護(hù)城河。 公司網(wǎng)點(diǎn)向下布局到鄉(xiāng)、鎮(zhèn)乃至村，覆蓋各個用電需求場景，消費(fèi)者口碑及店招曝光方式持續(xù)強(qiáng)化品牌形象。且配合公司配送訪銷+設(shè)置銷售折扣，提高經(jīng)銷商粘性，并通過買斷式銷售+核心產(chǎn)品專營專銷+先款后貨，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈下游控制。核心業(yè)務(wù)渠道建設(shè)起步較早，扁平化渠道管理已經(jīng)非常成熟，終端雖分散，公司三大線下終端 2016-2018 年單店銷售額仍有穩(wěn)步提升。

　　從發(fā)行價59.45元/股，到2月17日的166.85元/股，漲幅達(dá)180.66%。公牛集團(tuán)經(jīng)歷了多日漲停板，股價暴漲速度令人驚嘆，僅過去10日，公牛集團(tuán)市值再翻一倍，突破千億。目前公牛集團(tuán)上市不到半個月，資本逐熱、風(fēng)頭正盛，假以時日，相信公牛集團(tuán)的股價會恢復(fù)到正常水平。